金价狂飙、美元贬值，美元在全球外汇储备中的占比连续下滑。2025年，美元信用遭遇严重挑战。

去年金价狂飙美元贬值

美元信用裂痕扩大

2025年全球央行纷纷增持黄金，以增强资产组合的多元性与稳定性，这导致国际黄金价格大涨。金价在2025年年内50多次刷新历史新高，伦敦现货黄金累计涨幅超过60%。

与之相反的是，美元指数从2025年年初的108附近，下跌到年底的98左右，累计跌幅9.4%，创下8年来最差表现。

美元在全球外汇储备中的占比也是一跌再跌。国际货币基金组织发布的数据显示，2025年第三季度，美元在全球外汇储备中的占比从第二季度的57.08%下降至56.92%，连续超10个季度低于60%，创1995年以来的最低值。

中银证券全球首席经济学家 管涛：2025年黄金价格屡创新高，美元大幅走落，美元储备的份额下降，这三个现象都指向了美元信用裂痕扩大。美国政府实施激进的关税政策，对全球多边贸易体制造成严重冲击，而且加大了对美联储独立性的干预力度。同时通过的大规模永久性减税方案，引发了市场对美国政府债务可持续性的担忧。这些因素均动摇了美元的信用基础。

东方金诚国际信用评估有限公司研究发展部执行总监 冯琳：美元信用体系面临结构性挑战，全球资产配置正在加速去美元化。再加上美国政府频繁地将美元武器化，动辄对他国实施金融制裁，导致全球市场对美元的信心发生了动摇，而且这一趋势还会持续下去。

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